На мировых товарных рынках зафиксирован значительный приток спекулятивных финансовых средств. По информации швейцарского банка UBS, за первую неделю февраля приток капитала в ценные бумаги, привязанные к индексам товарных бирж, вырос на $1,5 млрд. Эта сумма вдвое больше инвестиций, сделанных неделей ранее."Спекулятивные капиталы потому и зовутся спекулятивными, что легко меняют направление своего движения, – объясняет ситуацию председатель правления ИК ITinvest, автор книги "Секреты биржевой торговли" Владимир Твардовский. – В целом можно разделить все рынки, на которых осуществляется инвестирование на три большие части: фондовый рынок, денежный рынок и товарный рынок. И динамика на одном сегменте мирового финансового рынка четко взаимоувязана с динамикой на двух оставшихся".Усиление интереса инвесторов и спекулянтов к commodities (биржевым товарам) наблюдается уже лет пять.

В 2007 году объём инвестиций на товарных рынках увеличился на треть и достиг $175 млрд. Основная причина этого – инфляционные процессы.

"Тот факт, что для "больших денег" стал наиболее интересен товарный рынок, есть свидетельство того, что инвесторы ожидают роста инфляции (что неминуемо связано с ростом цен на товары, и, следовательно, ростом цен на товарных рынках) и не ожидают роста на фондовых площадках. На денежных рынках в условиях ожидающейся инфляции будет наблюдаться рост доходностей, что неминуемо должно привести к падению цен. Поэтому инвестиции в этот сегмент, особенно с учетом кризиса ликвидности, выглядят чрезмерно рискованными, – рассуждает Твардовский. – Итак, остаются товары: нефть, металлы, благородные металлы, сельскохозяйственная продукция".

В 2008 году процесс перетока капиталов на товарные рынки ускорился в связи с опасениями наступления рецессии в США. Commodities стали рассматриваться как, по сути, единственный защитный вид активов.

"Высокие риски рецессии в США не оказали ощутимого влияния на основные товары. На протяжении февраля спрос на металлы, сельскохозяйственную продукцию и нефть оставался высоким. Рост цен на commodities во многом обусловлен по-прежнему высокими темпами роста экономик развивающихся стран, прежде всего Китая и Индии, – отмечает аналитик Русского банка развития Игорь Дуэль. – Падение фондовых рынков и ослабление доллара увеличили интерес инвесторов к драгоценным металлам и другим товарным группам, которые на время высокой волатильности выступили надёжным и не подверженным инфляции активом".Для российской экономики, имеющей экспортно-сырьевую специализацию, рост цен на нефть и металлы даёт возможность получения дополнительных прибылей. В то же время

рост цен на сельскохозяйственные товары будет разгонять инфляцию внутри России.

"Цены на сельскохозяйственные товары также выросли, во многом отражая сложившийся на рынке недостаток товаров из-за низкого урожая в 2007 году, – обращает внимание Дуэль. – Российская экономика ощутила рост продовольственных цен осенью прошлого года, инфляция в октябре составила 10,6%. Несмотря на предпринятые меры по замораживанию цен на продукты первой необходимости, сдержать инфляцию в рамках обозначенного ориентира не удалось". С 2006 г. индекс сельхозпродуктов, по данным агентства DJ-AIG, вырос примерно на 40%. Отмечался рост цен на зерно, сою, сахар, кофе, какао.

Основные причины резкого роста мировых цен на продовольствие – увеличение спроса в странах Третьего мира и альтернативное использование зерновых культур в качестве заменителей топлива. Растущий интерес инвесторов к товарным рынкам может дополнительно ускорить рост цен.

По информации агентства Bloomberg, в конце прошлой недели цены на пшеницу и сою в Чикаго поставили новый рекорд. Пшеница выросла на 16% за неделю, цена сои достигла $13,73 за бушель, повышение за год составило 84%.Впрочем, некоторые аналитики полагают, что довольно скоро мировые цены на commodities, в том числе и продовольствие, стабилизируются."В этом году влияние мировых цен на сельскохозяйственную продукцию, на рост инфляции в России, скорее всего, будет ограниченным, чему во многом будут способствовать ослабление спроса на commodities из-за замедления темпов роста экономики США", – прогнозирует Дуэль.